Tras un año de aranceles elevados, el déficit comercial de Estados Unidos en bienes apenas ha variado
Scott Lincicome y Chad Smitten dicen que la mayoría de los economistas te dirán que el déficit comercial es un barómetro económico inadecuado y que, de todos modos, los aranceles no pueden cambiarlo. Los datos más recientes parecen haberles dado la razón.
spawns/iStock / Getty Images Plus via Getty Images
Por Scott Lincicome y Chad Smitson
Más de un año después del "Día de la Liberación", el déficit comercial de Estados Unidos se mantiene prácticamente igual, a pesar de un aumento histórico en los aranceles que, en teoría, tenían como objetivo reducirlo.
Como ya hemos comentado anteriormente, la mayoría de los economistas considera que el déficit comercial —especialmente el déficit en el comercio de bienes— no es necesariamente un problema para Estados Unidos y, al estar impulsado por grandes fuerzas macroeconómicas, no se verá alterado de manera fundamental solo por los aranceles.
No obstante, el déficit en el comercio de bienes ha sido un punto central de la actual ofensiva arancelaria del presidente Trump y, por lo tanto, es algo que (a regañadientes) debemos monitorear. Ayer, la Oficina del Censo de Estados Unidos / Oficina de Análisis Económico publicó los datos de la balanza comercial de abril de 2026, lo que nos da un año completo para evaluar el experimento del presidente. Los datos muestran que el presidente tiene poco de qué jactarse, especialmente si se toman en cuenta el acopio de importaciones previo a los aranceles y los flujos comerciales no relacionados con los aranceles (es decir, el aumento de las exportaciones de petróleo debido a la guerra con Irán y el comercio anómalo de oro no monetario).
La Gráfico 1 muestra que, tras ajustar por la inflación, el déficit comercial de bienes de Estados Unidos para abril de este año se situó aproximadamente en los niveles previos a los aranceles (2022–24), y fue incluso mayor al tomar en cuenta el comercio de petróleo mencionado anteriormente:
Además, como podemos ver en el Gráfico 2, las importantes exportaciones de oro no monetario han reducido recientemente en miles de millones las cifras nominales del déficit comercial mensual: casi 10 mil millones de dólares en abril y aún más en febrero y marzo. (La Oficina del Censo no proporciona las cifras reales desglosadas por el oro.) De hecho, desde abril de 2025, el comercio de oro no monetario —exportaciones e importaciones— ha reducido en conjunto el déficit comercial nominal de Estados Unidos en más de 100 mil millones de dólares.
Para reiterar, la mayoría de los economistas te dirán que el déficit comercial es un barómetro económico inadecuado y que, de todos modos, los aranceles no pueden cambiarlo. Los datos más recientes parecen haberles dado la razón.
Este artículo fue publicado originalmente en Cato At Liberty (Estados Unidos) el 11 de junio de 2026.