Vance apunta a las tarjetas de crédito para detener la inflación

Cuesta creerlo, pero ya estamos otra vez en esa época del año. Aparentemente de la nada, ha llegado: los miembros del Congreso se apresuran a convertir sus prioridades en leyes de "aprobación obligatoria".

Una de las candidatas a convertirse en ley de obligado cumplimiento es la Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito de 2023 (CCCA), un proyecto de ley que impondría un "requisito de routing" en el mercado de tarjetas de crédito. El proyecto de ley obligaría a los proveedores de servicios de tarjetas de crédito a ofrecer servicios comparables a los que ofrecen sus competidores.

Sólo en Washington alguien vendería esta idea como algo que mejora la competencia.

La política es obra del senador Dick Durbin (demócrata de Illinois), el hombre que, con la Enmienda Durbin, introdujo controles de precios y requisitos de "routing" en el mercado de tarjetas de débito, marcando así el fin de los programas de recompensas en las tarjetas de débito. Lógicamente, el nuevo proyecto de ley podría hacer lo mismo en el mercado de las tarjetas de crédito, pero de alguna manera se supone que esta política es buena para los consumidores.

En cualquier caso, la CCCA ya cuenta con apoyo bipartidista. Fue presentada por los senadores Durbin, Roger Marshall (Republicano de Kansas), Peter Welch (Demócrata de Vermont) y J.D. Vance (Republicano de Ohio). Y dada la actitud de muchos republicanos hacia China, el proyecto de ley tiene una oportunidad real debido a una disposición raramente reportada en una subsección titulada "Designación de Riesgos para la Seguridad Nacional".

La disposición otorgaría a la Reserva Federal la autoridad "para establecer una lista pública de cualquier red de tarjetas de pago" que la Fed determine que plantea "un riesgo para la seguridad nacional de Estados Unidos", o que es "propiedad, está operada o patrocinada por una entidad estatal extranjera".

Un candidato a convertirse en un proyecto de ley de aprobación obligatoria es la Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito de 2023, un proyecto de ley que impondría un "requisito de routing" en el mercado de tarjetas de crédito.

Dejando a un lado el efecto que la exclusión de las redes tendría sobre la competencia, esta disposición no es más que el último ejemplo de cómo el Congreso amplía el poder de burócratas no elegidos para afectar a la forma en que los estadounidenses conducen sus vidas. En este caso, los senadores quieren otorgar a la Reserva Federal –una rama del gobierno federal que no tiene prácticamente nada que ver con la evaluación de riesgos para la seguridad nacional– el poder de incluir en una lista negra a empresas del sector de pagos.

Ampliar vagos poderes discrecionales de este tipo a cualquier agencia federal es una idea horrible. Ampliarlos a la que controla directamente cómo se desarrollan la innovación y la competencia en el sector de los pagos es aún peor. Vender la idea como algo que mejorará la competencia ni siquiera pasa la prueba de la risa.

Hablando de comedia, según el senador Marshall, los estadounidenses no deberían preocuparse de que este proyecto de ley acabe con los programas de recompensas porque las recompensas de las tarjetas de crédito "son para ricos". Supongo que esa frase suena bien en alguna parte, pero a los estadounidenses de clase media sí les gustan sus recompensas.

Y aunque a los estadounidenses seguramente no les gusta el reciente aumento de su costo de la vida, parece que algunos de los patrocinadores de la CCCA han olvidado qué causó ese aumento.

Según el senador Vance, "las familias trabajadoras de todo Ohio están siendo aplastadas por la inflación cada vez que van al supermercado o repostan gasolina. Mientras tanto, dos empresas masivas tienen un dominio absoluto sobre las comisiones de las tarjetas de crédito y están aumentando los costes de estos artículos de primera necesidad". Así que el gobierno federal obliga a todo el mundo a quedarse en casa, destrozando la economía, y luego desembolsa 7,5 billones de dólares para gastar en bienes y servicios que ya son difíciles de comprar. Los precios se disparan y Vance apunta a las comisiones de las tarjetas de crédito.

Eso ya es bastante malo, pero no es cierto que las dos empresas de tarjetas tengan un dominio absoluto sobre nada. Visa y MasterCard no tienen un duopolio. Y si ahora tienen más poder de mercado que en el pasado, los estadounidenses pueden agradecérselo al senador Durbin, porque antes de la enmienda Durbin de 2010 había 15 redes de tarjetas.

En cualquier caso, las estadísticas sobre el mercado de tarjetas de crédito –no el mercado combinado de tarjetas de crédito y débito– muestran que Visa tiene una cuota de mercado de alrededor del 50% (por volumen), mientras que Mastercard y American Express tienen aproximadamente un 20% cada una. Y Discover, la cuarta mayor red de tarjetas, ha crecido lenta y constantemente.

El mercado también puede analizarse por el porcentaje de estadounidenses que tienen una tarjeta determinada, lo que resulta aún más problemático para los senadores. Esta visión muestra que el 50% de los estadounidenses tiene una Visa, algo menos del 40% tiene una Mastercard, el 18% tiene una Discover y el 15% tiene una American Express. Visa es sin duda la empresa más grande, pero no hay duopolio en este mercado en ningún sentido objetivo.

E incluso si dos redes de tarjetas dominaran el mercado, ese hecho por sí solo no justificaría los requisitos de "routing". Aun así, la política Durbin-Vance no hace lo que quieren que la gente piense. Presentan la idea como una forma de dar más opciones a los ciudadanos y ampliar la competencia en el sector de los pagos, pero la realidad no es esa.

Lo que hará la CCCA, sin embargo, es quitar explícitamente la capacidad de elegir una red tanto a quienes emiten tarjetas como a quienes pagan con ellas, para dársela a los comerciantes. Siempre que, por supuesto, la red cuente con la aprobación de la Reserva Federal. Dicho de otro modo, la CCCA restringirá la competencia y minimizará aún más la influencia de los consumidores.

Al igual que la Enmienda Durbin de 2010, la CCCA es una política pública terrible. Impondrá mayores costes a millones de estadounidenses por el bien de las asociaciones comerciales de comerciantes. Si los miembros del Congreso quieren ayudar a los consumidores, deberían fomentar la competencia y la innovación derogando la Enmienda Durbin, no extendiendo sus disposiciones al mercado de las tarjetas de crédito.

Este artículo fue publicado originalmente en Forbes (Estados Unidos) el 7 de diciembre de 2023.