Los efectos de las crisis petroleras
Peter Van Doren explica que una ventana a los posibles resultados es el precio de los futuros del petróleo, que fijan hoy el derecho a comprar petróleo a un precio determinado en el futuro.
Por Peter Van Doren
La visión que tienen los economistas de las crisis petroleras ha evolucionado con el tiempo. La opinión inicial era que las reducciones de la oferta provocadas por las guerras en Oriente Medio o las decisiones de la OPEP constituían causas importantes del aumento de los precios del petróleo. Sin embargo, la conclusión más reciente (p. 142) es que "la mayoría de las fluctuaciones importantes de los precios del petróleo desde 1973 se explican en gran medida por los cambios en la demanda de crudo".
El inicio de la guerra entre Irán e Irak en el otoño de 1980 resulta instructivo sobre el efecto de las reducciones de la oferta que no van acompañadas de cambios importantes en la demanda. A finales de septiembre de 1980, Irak invadió Irán, lo que interrumpió las exportaciones de petróleo tanto de Irán como de Irak. La reducción de la oferta de petróleo fue de alrededor del 12,2 % para el Golfo Pérsico y del 2,6 % para el mundo (p. 312). Y el precio del West Texas Intermediate aumentó de 36 dólares por barril en septiembre de 1980 a 38 dólares en enero de 1981, lo que supone un incremento de solo el 5,6 %.
La conclusión (p. 146) fue que "la guerra entre Irán e Irak que se estaba librando tuvo poco efecto sobre el precio del petróleo en la década de 1980, a pesar de los considerables daños al transporte marítimo de petróleo en el Golfo Pérsico, con hasta 30 ataques a petroleros en un mes determinado".
El actual cierre del estrecho de Ormuz reduce el suministro mundial en aproximadamente un 20%, casi ocho veces más de lo que experimentamos en 1980. Y los mercados están reaccionando de forma diferente a como lo hicieron en 1980. El precio del petróleo ha aumentado entre un 50% y un 60%, pasando de unos 60 dólares por barril a entre 90 y 100 dólares. Este aumento concuerda con las estimaciones (p. 1887) del incremento de precios necesario para reducir la demanda en un 20% a corto plazo.
La Agencia Internacional de la Energía, un consorcio de 32 países consumidores de petróleo, ha anunciado la liberación de 400 millones de barriles de petróleo de las reservas públicas, incluidos 172 millones de barriles de la Reserva Estratégica de Petróleo de Estados Unidos. Los economistas han concluido que estas liberaciones estabilizan ligeramente los precios del petróleo, pero las liberaciones actuales son mucho mayores que las liberaciones históricas (30 millones de barriles, por ejemplo, en 2011 durante la guerra civil libia) utilizadas para calcular esos efectos sobre los precios.
Una ventana a los posibles resultados es el precio de los futuros del petróleo, que fijan hoy el derecho a comprar petróleo a un precio determinado en el futuro. Cuando lo comprobé hoy, el precio dentro de seis meses (septiembre de 2026) es de unos 81 dólares por barril y dentro de un año (marzo de 2027) de unos 72 dólares por barril.
Este artículo fue publicado originalmente en Cato At Liberty (Estados Unidos) el 13 de marzo de 2026.